Начал, типа, за здравие, а кончил - ...

[pargentum]

ВЕДОМОСТИ - Правила игры: Что было сделано не так?:

У нынешнего кризиса сформировался вполне внятный нарратив: пытаясь бороться с рецессией 2001 г., ФРС США не стала бороться с растущим пузырем на американском рынке недвижимости. [] Это, в свою очередь, давало возможность американцам потреблять не сберегая; развивающиеся страны, в том числе и наша, не имели проблем ни с внутренними инвестициями (избыток ликвидности и рост китайской экономики привел к буму на сырьевых рынках), ни с доступом к дешевым кредитам. А потом пузыри лопнули: оказалось, что кредиты, выданные банками по всему миру, не могут быть возвращены. Последовавшая цепная реакция привела к резкому сокращению спроса и к мировой рецессии.

Какие уроки для нашей страны можно извлечь? Россия была одним из главных бенефициаров глобализации и увеличившегося (из-за политики ФРС и дерегулирования) объема ликвидности в мире. Отчасти это было результатом деятельности правительства — последовательной консервативной макроэкономической политики. В то же время стечение уникальных обстоятельств — избыток мировой ликвидности и низкая стартовая точка 1998 г. — сыграло куда большую роль. Из-за этого могло показаться, что сильные институты — попросту, механизмы возвращения кредитов — не являются необходимым условием устойчивого экономического развития.

То есть такая теория цикла по Сонину - да, банки, козлы такие, дают необеспеченные кредиты и надувают пузырь - но проблема начинается не в этот момент, а гораздо позже, когда выясняется, что коллекторские агентства мышей не ловят. Вот если бы должников по subprime mortgage на дыбу да в наследственное и пожизненное рабство - и никакого кризиса бы не было...
(что-то в этом есть, конечно же - если бы за subprime mortgage полагалась дыба или хотя бы долговая тюрьма - мало кто в здравом уме стал бы ее брать, но - ...)

Comments

[e2pii1.livejournal.com]

Насчет "Начал, типа, за здравие, а кончил - ..." я еще круче статейку видел: там автор начал с объяснений причин кризиса типа Австрийских, после чего съехал в дичайшую конспирологическую теорию о том, что кредитную эмиссию коварно устроила мировая закулиса, которая всё контролирует и скрутит всех в бараний рог.

[mppc.livejournal.com]

если бы, да кабы... все задним умом мудрые и правильные, но где ж эта мудрость была, когда маховик фиансовых пирамид только раскручивался?